招商证券发布研报称，家电板块 2024 上半年的估值修复行情，归结下来跟高股息偏好、制造出海业绩修复、以旧换新政策预期三大因子有关。

　　家电红利资产的系统性估值提升，本质上在交易现金流改善、长期无风险利率下行、ROE盈利改善。

　　市场定价短期过于放大出海面开元体育 开元体育官网临的政策风险，忽略企业出海竞争力源自于产品力创新、品牌力进步、全球份额提升、跨国经营效率释放带来的投资回报率改善。

　　中金公司601995）研报指出，1）由于消费者购买力开元体育 开元体育官网不足，以及地产行业下行，家电内销市场自2019年以来仅小幅增长，市场基本成熟。但市场存在扫地机、高速吹风机等品类结构性增长。2）目前家电以更新需开元体育平台 开元体育在线开元体育平台 开元体育在线求占比为主，市场担忧的开元体育平台 开元体育在线家电受地产后周期强影响已被证伪。

　　由于家电整体竞争格局良好，中金公司认为成本、价格竞争等影响处于可控范围，市场无需过度担忧。

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